Tencent investe 1,16 bilhão de euros na nova subsidiária da Ubisoft

2025-03-31

Tencent investe 1,16 bilhão de euros na nova subsidiária da Ubisoft: uma aposta audaciosa para remodelar o cenário global dos jogos

Análise aprofundada da lógica capitalista por trás da divisão dos três grandes IPs, das perturbações no setor e do futuro dos desenvolvedores.

Resumo do evento: Divisão do IP para formar uma subsidiária, com a Tencent se tornando um acionista-chave.

Em 27 de março de 2025, a gigante francesa de jogos Ubisoft e a Tencent anunciaram conjuntamente uma transação histórica: a Ubisoft irá separar seus três principais IPs, Assassin's Creed, Far Cry e Rainbow Six, junto com as equipes de desenvolvimento correspondentes, para formar uma subsidiária independente e receber um investimento estratégico de 1,16 bilhão de euros (cerca de 8,96 bilhões de yuans) da Tencent. Esta transação não apenas estabelece um recorde de financiamento único de maior escala na indústria de jogos europeia nos últimos anos, mas também é vista pela indústria como um duplo indicador da "transformação industrial dos jogos 3A tradicionais" e do "layout globalizado do capital chinês".

Arquitetura de negócios: um jogo cuidadosamente projetado de "desrisco"

De acordo com o anúncio, a avaliação pré-investimento da nova subsidiária atinge 4 bilhões de euros (cerca de 31,3 bilhões de yuans), equivalente a duas vezes o valor de mercado atual da Ubisoft. A Tencent se torna o segundo maior acionista com 25% das ações, mas os termos da transação mostram que seu poder é estritamente limitado:

Uso dos fundos: parte dos 1,16 bilhões de euros será usada para pagar dívidas da Ubisoft (com uma taxa de endividamento de até 68% até o final de 2024), e o restante será investido nas operações da nova empresa.
Distribuição de controle: A Ubisoft mantém a propriedade da IP e 100% das decisões criativas, concedendo apenas à subsidiária uma "licença exclusiva global e permanente da IP" em troca de royalties.
Direitos da Tencent: nomeação de um observador do conselho sem direito a voto e benefícios de proteção para acionistas minoritários, como auditoria financeira e cláusulas anti-diluição.

"Este é um design típico de 'desrisco'", apontou o analista do BNP Paribas, Julien Lambert. "A Ubisoft precisa tanto de injeção externa para aliviar a pressão financeira quanto de evitar repetir o erro de 2022 com 'Ghost Recon: Wildlands', quando a intervenção da Tencent resultou em uma extensão do ciclo de desenvolvimento."

Lógica do capital: as "três lacunas" da Tencent e a "ansiedade de longevidade" da Ubisoft

O plano da Tencent: preencher as lacunas estratégicas

Lacuna no ecossistema de consoles/PC: Apesar de possuir gigantes móveis como "Honor of Kings", a Tencent depende há muito tempo de distribuição (como o servidor chinês de "The Division 2") no campo de jogos AAA. Este investimento vinculará pela primeira vez profundamente a cadeia de desenvolvimento de IPs de alto nível.
Experimento de enxertia no modelo gratuito (F2P): fontes informadas revelaram que a Tencent planeja adaptar a IP de "Rainbow Six" para um jogo móvel no modelo "pago pelo jogo principal + passe de temporada", testando a aceitação do mercado ocidental.
Matriz de IP global: Através da troca de tecnologia por IP, garantir recursos escassos e mitigar o impacto de novas forças emergentes como MiHoYo's "Genshin Impact" e NetEase's "Naraka: Bladepoint".

A escolha da Ubisoft: andar na corda bamba entre a pressão de sobrevivência e a independência criativa

Crise financeira força reformas: Em 2024, o valor de mercado da Ubisoft caiu mais de 50% em relação ao pico de 2022. O custo de desenvolvimento de "Assassin's Creed: Shadows" subiu para 320 milhões de euros, forçando a família Guillemot a abandonar o controle total que mantinham anteriormente.
Transformação Evergreen: A nova subsidiária explorará "jogos como serviço multiplataforma" (como Assassin's Creed Infinity), prolongando o ciclo de vida da propriedade intelectual através de atualizações contínuas de conteúdo.

Tremores no setor: fragmentação do modelo de negócios e reestruturação do ecossistema de desenvolvedores

O modelo de monetização híbrida está se tornando mais popular rapidamente.

Após o anúncio da transação, a Sony anunciou uma avaliação semelhante para dividir seu estúdio God of War, enquanto a Microsoft foi mencionada em negociações para adquirir uma participação minoritária na Techland, desenvolvedora de Dying Light. Analistas prevêem que, nos próximos três anos, 70% dos jogos AAA adotarão um modelo híbrido de "compra única + microtransações + assinatura".

A voz dos desenvolvedores enfrenta desafios.

Apesar de a Ubisoft enfatizar a "independência criativa", foi recentemente revelado que a equipe de desenvolvimento de "Assassin's Creed: Shadows" precisa aceitar "sugestões de otimização da experiência do usuário" da Tencent. Representantes do sindicato de jogos da França alertaram: "A intervenção do capital pode reduzir o espaço de criação de pequenos e médios estúdios."

Atualização do paradigma de expansão internacional dos fabricantes chineses

"Troca de tecnologia por IP" ou substituirá a tradicional "distribuição por agência", tornando-se a nova tendência. A NetEase já reiniciou as negociações com a Blizzard, buscando os direitos de desenvolvimento conjunto do IP de "World of Warcraft", enquanto a miHoYo está negociando com a FromSoftware a adaptação para celular de "Bloodborne".

Revelação para desenvolvedores: janela de oportunidades em tempos de crise

O prêmio por habilidades multiplataforma está aumentando：A demanda por talentos de desenvolvimento multiplataforma para Unity e Unreal Engine aumentou drasticamente, com os pacotes salariais subindo 40% em comparação com 2023.
Reavaliação do valor do design narrativo： Jogos como serviços exigem uma saída contínua de conteúdo; a equipe de roteiristas de "Far Cry" planeja expandir em 30%.
O risco de conformidade aumentou： A Tencent exigiu que suas novas subsidiárias adotassem seu "Sistema de Monitoramento do Comportamento de Jogo de Menores", o que pode desencadear uma revisão de conformidade de dados da União Europeia.

Perspectivas para o futuro: uma revolução silenciosa está em andamento.

A curto prazo, o foco do mercado estará na capacidade de Rainbow Six Mobile replicar o sucesso de PUBG Mobile (o projeto já está em fase de teste beta). A longo prazo, esta transação pode desencadear três mudanças significativas:

Produção em massa industrial de IP: A Ubisoft planeja aumentar a produção de conteúdo derivado de IP em 300% por meio de tecnologia de geração de IA. Uma estrutura semelhante à de "royalties + investimento acionário" pode ser imitada por mais fabricantes para equilibrar as necessidades de financiamento com a independência criativa.
Operações regionalizadas aprofundadas: A nova subsidiária estabelecerá um centro de pesquisa e desenvolvimento na Ásia em Cingapura, especializado em "localização cultural".
O jogo regulatório se intensifica: a próxima Lei de Classificação de Conteúdo de Jogos da União Europeia pode impor uma revisão mais rigorosa aos projetos controlados por capital chinês.
O fluxo de capital para fabricantes de médio porte: estúdios com valuations entre 1 bilhão e 5 bilhões de dólares podem se tornar alvos populares de aquisição, especialmente empresas que possuem IP líderes em segmentos específicos.

Conclusão

Quando a adaga oculta de "Assassin's Creed" atravessa as fronteiras da indústria tradicional de jogos, a parceria entre Tencent e Ubisoft não é apenas um jogo de capital, mas também sinaliza uma nova era na indústria global de jogos, caracterizada por "super IP + super plataforma". Para os desenvolvedores, isso representa tanto uma crise potencial de alienação pelo capital quanto uma oportunidade histórica para ultrapassar os mercados oriental e ocidental - como o CEO da Ubisoft, Yves Guillemot, disse em uma carta interna: "Precisamos evoluir, ou nos tornaremos exibições em museus."

(Fonte dos dados deste artigo: anúncio oficial da Ubisoft, relatório financeiro da Tencent, Le Figaro da França, Bloomberg)

notícias, Crescimento móvel, Estratégia de marketing

Navegação

Consulta gratuita com especialistas da ASO

A efetuar ASO pela primeira vez ou não tem ideia de como realizar uma otimização direcionada da sua aplicação? Pomos à sua disposição serviços personalizados prestados por especialistas em marketing de aplicações

Consultagratuita

Escola ASO

Tencent investe 1,16 bilhão de euros na nova subsidiária da Ubisoft